Fin d’une époque : l’Irlande se retire des participations issues du sauvetage bancaire

En avril 2011, les citoyens irlandais se sont retrouvés, contre toute attente, actionnaires majoritaires d’un établissement de taille modeste, Permanent TSB (PTSB). Il n’y avait pas de quoi se réjouir.

Une enquête commandée par le gouvernement avait révélé des problèmes systémiques plus profonds que prévu dans le secteur bancaire. PTSB avait besoin de 4 milliards d’euros, soit 3,49 milliards de livres, pour rester solvable. Aucun investisseur privé ne souhaitait financer l’opération : les fonds publics étaient le dernier recours.

Ces 4 milliards ne représentaient qu’une fraction des sommes publiques consacrées aux banques pour compenser de lourdes pertes liées à une forte exposition aux crédits immobiliers non remboursés.

Quinze ans plus tard, la présence de l’État dans le secteur bancaire touche à sa fin. Cette semaine, la banque autrichienne BAWAG a annoncé un accord pour acquérir la participation importante du gouvernement dans PTSB pour 931 millions d’euros, soit 812 millions de livres.

Un tournant pour la banque de détail

Le Tánaiste, vice-Premier ministre irlandais, et ministre des Finances Simon Harris a qualifié l’opération d’«évolution la plus importante du marché bancaire de détail irlandais depuis plus d’une décennie». Il souhaite renforcer la concurrence dans un marché dominé par Bank of Ireland et AIB, principaux établissements ayant survécu aux programmes de sauvetage.

Harris a également souligné que l’État avait récupéré l’essentiel de sa mise dans PTSB. Avec la vente à BAWAG, les cessions antérieures d’actifs et les commissions perçues, le total récupéré devrait dépasser 3,7 milliards d’euros, soit 3,23 milliards de livres.

Alors que l’État cède sa dernière participation substantielle, le bilan des sauvetages reste toutefois complexe. Harris évoque un excédent d’environ 1,3 milliard d’euros, soit 1,13 milliard de livres, sur les investissements cumulés dans PTSB, AIB et Bank of Ireland. Ce résultat est néanmoins assombri par les échecs d’établissements plus imprudents.

Des pressions considérables et des conséquences inattendues

Dan O’Brien, économiste en chef de l’IIEA et témoin direct de la crise, rapproche le redressement irlandais de la crise bancaire suédoise des années 1980, avec un cycle comparable d’environ vingt ans pour retrouver la stabilité.

Les pertes d’Anglo Irish Bank, qui ont coûté quelque 30 milliards d’euros, ou 26 milliards de livres, aux contribuables, empêchent cependant de parler de réussite sans réserve. Pour O’Brien, «si l’on retire Anglo… cela aurait ressemblé au cas suédois des années 1980, et l’on pourrait certainement parler de succès».

La fin de cette période relance aussi le débat sur les pertes qu’auraient pu supporter les créanciers internationaux des banques irlandaises, approche souvent appelée «burning the bondholders». O’Brien explique que leur protection résultait d’une «pression immense» de la zone euro.

«À Francfort, on était absolument certain que, si… les détenteurs d’obligations bancaires subissaient des pertes, le coût de financement de toutes les banques de la zone euro augmenterait», précise-t-il. Jean-Claude Trichet, alors président de la Banque centrale européenne, aurait prévenu qu’«une bombe exploserait à Dublin» si ces créanciers n’étaient pas protégés.

O’Brien s’étonne que cet épisode n’ait pas fortement nourri l’euroscepticisme : «Dans les sondages actuels sur l’Union européenne, les Irlandais figurent parmi les plus favorables à l’UE selon tous les indicateurs : soutien à l’euro, confiance dans la Commission et les institutions européennes. L’Irlande se situe tout en haut».